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人民币资产成为“避风港” 国际化脚步不断加快

当前,国内新冠肺炎疫情防控成果不断巩固,生产生活有序恢复,社会经济在全球范围内率先复苏,一系列利好因素助力人民币汇率总体稳定,双向浮动弹性提升,应对外部冲击的能力增强。与此同时,今年一季度人民币在全球外汇储备资产中的占比升至2.02%,创历史新高。这些均表明人民币资产吸引力十足,正逐步成为全球资产的“避风港”。


国际货币基金组织(IMF)最新公布的数据显示,今年一季度,人民币在全球外汇储备资产中的占比升至2.02%,创历史新高。对此,业内专家表示,人民币在全球外汇储备占比升高,意味着国际市场对人民币资产越来越感兴趣。当前人民币汇率保持稳定,且中外利差保持高位,带来了相当的吸引力,人民币资产正逐步成为全球资产“避风港”。


人民币资产成为“避风港” 国际化脚步不断加快


国际化脚步不断加快


IMF数据显示,今年一季度因各国央行在新冠肺炎疫情暴发后囤积了大量美元,因此各国在向IMF报告的外汇储备中美元占比上升至61.9%。同时,欧元和日元在外汇储备中的占比分别稳定在20%及5.6%。


值得注意的是,人民币在外汇储备中的占比创出了2016年四季度IMF报告该数据以来的新高,达到2.02%,高于澳元的1.55%和加元的1.78%。


人民币资产成为“避风港” 国际化脚步不断加快


分析人士认为,人民币在全球央行外汇储备资产中的占比上升,反映出2016年底人民币纳入IMF特别提款权货币篮子后,全球外汇储备管理机构对持有人民币资产的兴趣增加。此轮疫情危机后,美元在国际储备货币中的份额有可能进一步下降,这给人民币国际化提供了重大历史机遇。


据了解,目前有149个国家和地区自愿向IMF报告官方外汇储备货币构成。IMF自2016年10月份开始在官方外汇储备货币构成季度调查中单独列出人民币资产,以反映全球人民币外汇储备持有情况。


人民币汇率走势平稳


今年上半年,人民币汇率总体稳定,双向浮动弹性提升,应对外部冲击的能力持续增强。虽然上半年人民币对美元汇率中间价贬值了1.5%,但从指数角度看,人民币对CFETS货币篮指数和美元指数分别升值了0.6%与1.0%。


“人民币走势稳定主要是受国内基本面稳固、美元弱势、外资持续流入及市场预期稳定等四方面因素支持。”光大银行金融市场部分析师周茂华说。


首先,基本面稳步复苏。目前国内疫情防控成果不断巩固,相关支持政策及时跟进,生产生活有序恢复,社会经济在全球范围内率先复苏。


其次,美元维持弱势。由于欧美多地先后解封复产,投资者对全球经济复苏的预期舒缓了美元避险需求。同时,美联储开放式量化宽松政策也会制约美元走强。


同时,国际收支平稳。一方面,由于国内疫情受到控制、经济率先复苏,人民币资产估值洼地持续吸引外资流入;另一方面,尽管全球贸易大幅收缩,但上半年我国贸易顺差达到1213亿美元,国内外汇储备也稳定在3万亿美元上方。


此外,市场预期稳定。年初以来,国内银行代客结汇顺差持续扩大,4月份和5月份银行代客售汇和代客远期售汇明显下降,这在一定程度上反映出企业对人民币的预期较为稳定。


招商银行金融市场部外汇首席分析师李刘阳认为,人民币稳中有升主要得益于国内防疫措施的果断有力,以及复工复产的有序安排,预计出口增速将会随着全球需求恢复而明显反弹,资本项目也将受益于开放力度加大和中美息差走阔。


东方金诚研究发展部技术总监曹源源表示,当前我国出台了一系列稳经济举措,持续助力实体经济复苏,这为人民币汇率保持稳定提供了有力支撑。此外,在短期内美国经济存在重启的不确定性,且长期低利率将制约美元指数上行,这些因素也给人民币带来了一定上行空间。


下半年有望保持基本稳定


随着中国经济总量占世界经济总量的份额进一步增加,人民币资产变得更受青睐。业内专家普遍认为,下半年人民币汇率有望保持基本稳定,人民币资产将成为全球资产的“避风港”。


“人民币资产估值洼地及美元相对弱势的格局,将对人民币汇率构成坚实支撑。”周茂华表示,在欧美等经济体面临疫情反复、经济风险加大的情况下,下半年国内经济有望引领全球复苏。


从政策层面上看,相比欧美主要央行“火力全开”,国内政策整体延续稳健基调。同时,中美10年期国债利差处于历史高位,国内股市整体估值横向与纵向比较均处低洼,再结合国内疫情受控、经济前景向好、金融市场开放步伐加快等因素,将进一步吸引中长期资本持续流入。


从美元指数上看,美联储零利率、开放式量宽等因素将制约美元上升动能,而中长期美国财政赤字与债务问题,以及缺乏纪律的财政货币政策将进一步削弱美元长期信用。


中国银行研究院研究员王有鑫认为,在全球普遍宽松、实施负利率和零利率的情况下,中国依然拥有难得的正收益空间,且随着人民币资产吸引力提升,跨境资本流入会持续增加,这将进一步支撑人民币汇率走强。


方正证券研报认为,此前人民币汇率波动主要是受国际收支失衡、美元需求大幅上涨所致。在国内疫情干扰减弱、国际收支企稳等条件下,人民币汇率将保持稳定。


“无论是国内有效的疫情控制及稳定的经济环境,还是货币政策正常化叠加更高的中外利差水平,这些因素都有助于海外资本流入中国市场。”招商证券首席宏观分析师谢亚轩说。


此外,景顺资管公司董事总经理、亚太区固定收益主管黄嘉诚还表示,中国国债的表现相比其他国家的资产更为平稳,这将吸引更多新兴市场基金和发达市场基金进入。


来源:经济日报-中国经济网

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